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苯乙烯:攻勢趨緩 高位震蕩
文章來源:中化新網     更新時間:2023-08-02 15:21:22
7月份,苯乙烯市場一改上半年頹勢,走出一波觸底反彈行情,一舉突破8000元(噸價,下同)大關后繼續上行至8200元線上,月漲幅達到15.29%。業內人士普遍認為,基于供需緊張的基本面有松動跡象,苯乙烯市場行情繼續上攻的概率不大,來自成本端的堅挺托舉使其短期內或將高位震蕩。

  半年頹勢一舉終結

  上半年苯乙烯行情震蕩走低。據生意社商品行情分析系統顯示,年初苯乙烯市場均價在8000元點位開盤,6月30日于7163.33元點位收官,跌幅達到10.46%。進入7月份,苯乙烯市場一掃陰霾走出觸底反彈行情,迎來今年首個上漲月,以15.29%的月漲幅終結延續半年的頹勢。

  “供需結構較預期顯著轉強,疊加國內宏觀經濟向好預期及原油價格上漲助力,苯乙烯市場自7月初以來連續反彈。”卓創化工分析師周姣介紹說,4月中旬至6月底,苯乙烯價格連續走低。但進入7月份,供需均超預期,推動市場價格連續走高。

  首先,7月苯乙烯供應增量不及預期。由于多數停車檢修裝置重啟時間延后,導致月內增量較預期減少;同時調油用乙苯需求旺盛,由于乙苯效益優于苯乙烯效益,部分苯乙烯生產企業調整產品結構多產乙苯,導致苯乙烯產出量下降。

  與此同時,苯乙烯需求端同樣超預期。一則因歐洲苯乙烯價格高位,出口方面商談增加;二則下游丙烯腈—丁二烯—苯乙烯(ABS)、聚苯乙烯(PS)生產企業預售良好,7月份開工率維持較高水平。特別是ABS先于苯乙烯于6月初實現價格反彈,市場需求旺盛疊加備貨需求跟進,支撐ABS行業開工率連續走高。

  此外,國內宏觀經濟預期向好,國際原油價格震蕩走高,帶動純苯行情持續上漲,成本端的強勁支撐也助推苯乙烯行情觸底反彈。

  成本支撐高位僵持

  對于苯乙烯后市,從成本方面來看,短期內純苯市場高位僵持,給予苯乙烯的成本支撐仍然堅挺。

  純苯是苯乙烯的核心原料,占苯乙烯生產成本的60%~70%,2021年國內苯乙烯的原料可變成本中,純苯占比達到了62%,其價格波動對苯乙烯具有極強的導向性作用。7月份純苯和苯乙烯的市場走勢也切實體現出強相關性。

  據生意社商品行情分析系統顯示,7月純苯價格逐級遞增。7月1日價格6183元,7月31日價格7265元,較月初上漲17.49%。企業報價方面,7月31日,中石化旗下煉化企業報價為7200元,比月初提漲1000元。其他企業如匯豐石化報價7200元,比月初提漲1000元;威聯化學報價7423元,比月初提漲1250元;新海石化報價7350元,比月初提漲1150元。

  對于純苯市場近期走勢,金聯創化工團隊預計將呈現高位僵持狀態。其在研報中指出,由于原油及純苯外盤持續拉漲,使進口成本線上移,對國內市場形成一定支撐。同時純苯的替代品加氫苯因原料粗苯價格大漲,企業生產成本大增,廠家多挺價出貨,疊加下游需求回歸,給予純苯市場支撐,市場抗跌性仍存。

  但與此同時,原油及純苯外盤連日拉漲后,高位回調風險也在積聚。且下游部分產品持續虧損,對高價原料存抵觸情緒,純苯市場繼續上行空間受限,短時以高位整理為主。因此,原料純苯給予苯乙烯市場的成本支撐雖不及前期強勁,但仍能使其維持高位。

  供需結構或將轉弱

  對于苯乙烯供需基本面變化,周姣等業內人士研判,短期內供需結構存小幅轉弱可能,支撐市場行情繼續上攻的利好或將轉弱。

  “首先,苯乙烯的供應增量大于需求增量。”周姣在研報中指出,8月份苯乙烯產量預估達到143.04萬噸,環比7月的預估值增加9.68%,而8月份下游可發性聚苯乙烯(EPS)、PS及ABS產量預估值環比增幅僅分別為7.08%、3.09%及6.52%。

  分析來看,7月末8月初是苯乙烯裝置檢修回歸集中期,疊加新建裝置在7月行業毛利向上修復的刺激下提前投產,預期苯乙烯供給增長壓力很大。具體來看,8月有寧夏寶豐20萬噸/年及浙江石化二期60萬噸/年的一體化裝置計劃于上旬投產,按計劃還有63萬噸/年的檢修產能回歸。8月國內苯乙烯檢修損失量預計約5萬~6萬噸,環比7月大幅下降。

  終端需求方面,雖整體來看無明顯利空影響,但是由于7月苯乙烯及下游各產品價格反彈,部分中小型終端下游對于“金九銀十”期間的備貨意愿增強,工廠及貿易環節預售貨源增加,未來新接訂單節奏或轉慢。

  因此,8月苯乙烯供需結構或小幅轉弱,但基于宏觀預期整體向好,無明顯利空因素,苯乙烯市場上攻行情雖將趨弱,但仍將保持高位震蕩。

 

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